寒潮強勢來襲，沿海煤炭市場供需格局逐步轉向偏緊，交易活躍度有所提升。受現貨市場供需結構性矛盾支撐，以及大集團外購價格上漲帶動，現貨價格扭轉前期疲軟態勢，持續走強。調進不如調出多，促使港口庫存加速回落。截止目前，環渤海港口庫存較年初減少了185萬噸。

貿易商因發運成本持續倒掛，挺價意愿增強，報價穩中探漲。需求端則受益于近期寒潮天氣帶來的日耗提升，全國冬季電力負荷創新高，沿海電廠日耗維持高位，促使部分終端進行剛性補庫。然而，下游電廠在長協煤保障充足、自身庫存水平依然偏高的背景下，對市場煤的采購仍以按需為主，大規模集中放量有限，這制約了煤價的上漲空間。進口煤市場受印尼雨季等因素影響，外礦報價堅挺，使得內貿煤的比價壓力緩解。

終端電廠方面，盡管經歷多輪寒潮，日耗處于高位，沿海八省電廠日耗一直在220萬噸以上運行;但得益于前期高庫存儲備及長協、進口煤的穩定補充，整體庫存去化可控，仍處于安全區間。臨近春節休眠期，電廠采購策略極度穩健，并未因日耗升高而啟動大規模市場煤補庫，繼續以消化庫存和兌現長協為主，僅少數庫存消耗較快的電廠進行小批量、階段性的剛性采購。二月上旬，隨著春節工業用電回落，日耗支撐將減弱，電廠大規模采購的可能性很低。

環渤海港口市場獲得成本增加與庫存下降等雙重支撐，對煤價產生推高作用。由于發運持續倒掛，市場煤調入量增長乏力，而終端剛需拉運維持，推動環渤海港口庫存經過一個多月的去化之后，已接近正常水平。庫存壓力緩解疊加成本支撐，貿易商低價出貨意愿降低，挺價情緒升溫，報價嘗試性上調，低卡煤因性價比優勢，詢貨有所增加。但下游電廠節前拉運補庫情緒一般，采購仍以剛性小單為主，大規模需求釋放乏力，限制了煤價的上漲空間，市場呈現“報價小幅上探、成交相對謹慎”的博弈格局。

本周，下錨船有所增多，詢貨稍有增加，但對漲價貨源仍較抵觸，實際成交有限且以優質低硫煤為主。由于坑口停、減產中小煤礦較多，煤炭發運成本持續倒掛，市場煤到港量縮減，貿易商挺價情緒升溫;節前，煤價不好跌。