截止目前，環(huán)渤海八港合計存煤較節(jié)前基本持平。春節(jié)長假結(jié)束，貿(mào)易商返市節(jié)奏加快，電廠日耗緩慢恢復(fù)，環(huán)渤海港口市場活躍度有所回升。港口調(diào)入量小幅增加，但環(huán)渤海港口下錨船和預(yù)報船舶增多，港口調(diào)出也不弱。

主產(chǎn)區(qū)動力煤價格出現(xiàn)小幅上漲，站臺及貿(mào)易商拉運積極性有所提升，采購量較前期略有增加。受貿(mào)易商及站臺采購意愿增強影響，陜北、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)地煤炭外運量有所回升，部分坑口價格穩(wěn)中有升，市場情緒改善。與此同時，鐵路發(fā)運量保持在中等水平，略低于港口調(diào)出量，助推環(huán)渤海港口庫存持續(xù)小幅回落。短期內(nèi)，環(huán)渤海港口市場仍處于去庫與需求恢復(fù)的博弈階段，市場正在緩慢轉(zhuǎn)好。

長假期間，港口煤炭調(diào)入量持續(xù)處于低位，推動一年中最平淡的時節(jié)里，環(huán)渤海港口庫存并未壘庫，低于去年同期473萬噸。港口低庫存對市場的支撐效應(yīng)逐步累積，部分貿(mào)易商選擇持貨待漲，報價保持堅挺;而開工后，環(huán)渤海港口繼續(xù)小幅去庫，無疑會助推貿(mào)易商挺價決心。受工業(yè)用電需求減弱影響，整體耗煤水平處于低位，電廠主要依靠長協(xié)煤補庫，去庫存節(jié)奏偏緩。目前，電廠整體庫存依然處于安全區(qū)間，部分電廠并未急于拉煤補庫，而是對市場保持觀望。但近期接卸進口煤減少，疊加長假期間補入的煤炭大都為中低卡煤，電廠對高卡現(xiàn)貨采購需求提高，環(huán)渤海港口下錨船緩慢增加。與此同時，由于印尼煤礦審批進展緩慢，印尼煤炭出口的不確定性持續(xù)增加，煤炭出口受限程度加深。截止目前，進口印尼3800大卡華南到岸價，以及進口澳洲煤5500大卡華南到岸價均高于國內(nèi)市場煤到岸價，促使部分終端用戶將采購需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤，這一變化對終端電廠的采購結(jié)構(gòu)帶來積極變化。

從需求側(cè)看，節(jié)后開工后，下游工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度加快，電力及化工用煤需求逐步恢復(fù)，采購逐漸釋放，為后續(xù)市場帶來支撐。但是，煤價到底能漲多久，需關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏、港口庫存變化及進口煤政策的具體落地情況。綜合分析，三月份的煤炭市場相對樂觀，港口煤價無大跌風(fēng)險。