隨著氣溫回暖，民用電需求回落，電煤消費(fèi)淡季特征持續(xù)顯現(xiàn)。受進(jìn)口煤價(jià)格倒掛影響，沿海電廠采購(gòu)壓力加大，大型火電廠陸續(xù)展開招標(biāo)采購(gòu)，集中補(bǔ)庫(kù)啟動(dòng)，北上拉運(yùn)積極性明顯提升，環(huán)渤海港口后續(xù)預(yù)報(bào)船舶不少。本周北方地區(qū)集中供暖陸續(xù)結(jié)束，清潔能源出力增強(qiáng)，市場(chǎng)需求淡季特征將進(jìn)一步顯現(xiàn);但受“買漲不買落”心態(tài)影響，終端采購(gòu)節(jié)奏或?qū)⒓涌?。本周，港口煤價(jià)有望繼續(xù)上漲。

本周，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒向好，貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏高，惜售情緒仍存。庫(kù)存方面，大秦線運(yùn)量維持非檢修130萬(wàn)噸/日的滿發(fā)水平，港口調(diào)入量持續(xù)高位運(yùn)行。下游階段性采購(gòu)需求略有好轉(zhuǎn)，但港口封航頻繁導(dǎo)致調(diào)出量受限，庫(kù)存加速向上累積，個(gè)別港口存在疏港壓力。價(jià)格方面，受發(fā)運(yùn)成本持續(xù)上升及對(duì)后市樂(lè)觀預(yù)期支撐，貿(mào)易商普遍保持挺價(jià)心態(tài)，部分優(yōu)質(zhì)低硫煤貨主捂貨惜售，報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲。隨著氣溫回暖，民用電需求明顯回落，四月份，部分電廠將展開機(jī)組檢修，電煤消費(fèi)將緩慢回落。受進(jìn)口煤到岸成本持續(xù)倒掛影響，進(jìn)口量回升乏力，部分沿海電廠采購(gòu)壓力不小，內(nèi)貿(mào)采購(gòu)需求回暖，魏哥、華哥先后拉漲接貨價(jià)格，反映了終端和賣家均處于缺貨狀態(tài)。本周三(4月1日)開始，大秦線進(jìn)入為期一個(gè)月的檢修期。屆時(shí)，鐵路發(fā)運(yùn)由正常情況下的110-130萬(wàn)噸/日，降至100-110萬(wàn)噸/日，港口庫(kù)存壓力減輕，由壘庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)。

進(jìn)口煤市場(chǎng)保持高位運(yùn)行，供應(yīng)收縮與成本高企成為常態(tài)，為內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格上漲筑牢堅(jiān)實(shí)屏障。作為全球最大煤炭出口國(guó)，印尼接連出臺(tái)產(chǎn)量配額下調(diào)、加征出口關(guān)稅等政策，年度產(chǎn)量配額從7.9億噸降至6億噸，部分礦企減產(chǎn)幅度達(dá)40%-70%;且印尼明確要求企業(yè)滿足國(guó)內(nèi)需求后方可出口，煤炭出口大幅收縮，國(guó)際市場(chǎng)看漲，低卡煤供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大。進(jìn)口煤市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)，讓國(guó)內(nèi)沿海終端采購(gòu)重心全面轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤，原本被進(jìn)口煤占據(jù)的市場(chǎng)空間迅速被國(guó)產(chǎn)煤填補(bǔ)，為內(nèi)貿(mào)煤帶來(lái)剛性需求增量。在印尼供應(yīng)短缺格局短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)、國(guó)際海運(yùn)費(fèi)高位運(yùn)行的背景下，進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的支撐作用將持續(xù)強(qiáng)化，成為內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格上漲的重要外部推手。